本文来源：时代商业研究院 作者：佳鑫
文/佳鑫
消费电子产业正迎来新一轮智能化升级。从智能耳机、XR 设备到 AI 眼镜，终端产品不断迭代，产业链竞争也逐渐从单一产品制造，延伸至核心零组件、系统设计与规模化交付能力。
10 月 23 日晚，歌尔股份发布的 2026 年第三季度报告显示，该公司前三季度实现营业收入 682.20 亿元，同比增长 0.17%；归母净利润 26.19 亿元，同比增长 1.21%；前三季度综合毛利率约 13.68%，同比提升约 0.49 个百分点。
在营收规模保持平稳的同时，歌尔股份持续推进产品结构优化和技术布局， AI 新智能终端、机器人、半导体等重点方向的战略脉络进一步清晰。
营收利润保持增长，毛利率同比改善
前三季度，歌尔股份归母净利润和扣非归母净利润增速均略高于营业收入增速。其中， 扣非归母净利润达到 21.12 亿元，较上年同期增长 2.20%，反映主营经营成果保持稳定。同期， 营业成本为 588.88 亿元，较上年同期的 591.23 亿元有所下降；由此计算，综合毛利率由上年同期约 13.19%提高至约 13.68%。
毛利率的改善，为观察歌尔股份经营效率提供了重要窗口。作为覆盖精密零组件、智能声学整机和智能硬件的综合制造企业， 其盈利能力不仅取决于终端产品出货规模，也与产品组合、自产零组件价值占比及制造效率密切相关。
此次三季报未单独披露前三季度各业务板块的收入与毛利率，因此不能简单将整体毛利率变化归因于某一项业务，但此前的分业务数据已体现出其多元协同基础。
2026 年半年报显示，歌尔股份精密零组件业务实现收入 77.59 亿元，毛利率为 24.86%，同比提升 1.37 个百分点；智能声学整机收入 113.12 亿元，同比增长 35.90%；智能硬件业务毛利率为 13.61%，同比提高 2.10 个百分点。不同业务之间的技术与制造协同，为歌尔股份优化产品结构、提升高附加值业务能力提供了条件。
在研发与制造端，歌尔股份前三季度研发费用达到 37.77 亿元，占营业收入比重约 5.54%；截至 9 月末，在建工程达到 33.47 亿元，较年初增长 62.33%，主要系待安装设备及在建房屋建筑物增加。研发储备与制造设施的持续投入， 将为新产品导入和后续项目交付提供基础。
卡位 AI 眼镜风口，声光电一体化能力释放价值
智能眼镜正在成为消费电子产业技术创新的重要方向。IDC 数据显示，2026年第二季度全球智能眼镜出货量达到 354.7 万台，同比增长 35.3%；上半年累计出货 711.4 万台，同比增长 70.5%。随着 AI 交互、拍摄、显示等功能不断丰富，行业对轻量化设计、低功耗、声学交互和光学显示的要求进一步提高。
政策与标准建设也在推动这一市场逐渐成熟。2026 年 6 月，商务部等八部门印发《关于加快“人工智能+消费”发展的实施意见》，明确提出加强人工智能眼镜等新产品研发推广，发展实时翻译、移动支付等消费场景。 8 月，《人工智能终端智能化分级第 6 部分：眼镜》国家标准化指导性技术文件发布， 为相关产品的智能化能力评价提供了依据。
在 AI 眼镜产业链中，歌尔股份的优势并不止于整机制造。歌尔股份在 9 月22 日投资者关系活动中表示，长期坚持“精密零组件+整机”垂直整合战略，在声学、传感器、光学、SiP 封装和精密结构件等关键环节均有布局。
相较于仅具备单一加工能力的供应商，零组件与整机协同有助于更早理解客户的整机性能需求，并在设计、制造与量产阶段提升系统匹配效率。
光学是歌尔股份近年来重点强化的领域之一。2026 年 6 月，联营企业歌尔光学位于上海临港的 12 英寸 AR 微纳光学晶圆生产线建成投产；此前，歌尔光学推出 50 度视场角碳化硅全彩光波导显示模组 F50Se，并展示厚度 0.65 毫米、重量 3.5 克的全贴合碳化硅模组，持续探索轻量化光学方案。
产业合作方面，歌尔光学与康耐特光学合作布局智能眼镜镜片及光波导目镜，歌尔股份还与宁波舜宇奥来拟合计向歌尔光学增资 10 亿元，进一步完善上游精密光学能力。
声学同样是其核心积累。歌尔股份围绕智能眼镜的开放式佩戴形态， 推出双路语音分离算法及相关声学解决方案，探索复杂环境中的语音采集与近耳听音体验。随着产品向更轻、更薄、交互更自然的方向发展，光学器件、声学模组、传感器与整机结构的协同将愈发重要。
对歌尔股份而言，AI 眼镜带来的机会，不只是整机出货量增长，更在于提升自产核心零组件在整体解决方案中的价值贡献。
机器人、半导体与汽车电子延伸技术边界
在把握 AI 新智能终端机会的同时，歌尔股份也在拓展下一阶段的技术应用空间。根据 9 月 22 日投资者关系活动记录，歌尔股份聚焦 AI 新智能终端、机器人和半导体三大赛道，其中 AI 新智能终端是现阶段的战略重点；机器人与半导体则是其持续投入、探索新业务机会的重要方向。
机器人领域，歌尔股份的切入点是已有精密制造与自动化技术的延伸。歌尔股份表示，正在探索面向工业和消费场景的机器人产品及其核心零组件，并首先结合自身智能制造升级需求推进相关应用。其长期积累的传感器、精密结构件、微系统模组及生产自动化经验，与机器人对感知、控制和精密制造的需求具有一定共通性。
半导体领域，歌尔股份以 MEMS 及微系统技术积累为基础，探索更广泛的产品和工艺应用。旗下歌尔微电子在 MEMS 声学传感器领域具有较强市场地位，相关能力与母公司声学、精密制造业务形成互补。
此外，歌尔股份及其联营企业在微纳光学、微透镜等方向持续布局， 并关注先进封测等新机会。这些领域技术门槛较高， 部分方向仍处于早期投入阶段，更适合视为中长期技术储备，而非已经兑现的业绩增量。
汽车电子则是歌尔股份现有声光电技术跨场景应用的另一方向。歌尔股份将主动降噪技术拓展至智能座舱，持续升级 RNC 路噪主动降噪方案，并展示 DLP、 MicroLED 车载光学大灯模组等产品。相较于从零进入一个全新行业，将声学算法、光学设计及精密制造能力移植到车载场景， 有助于扩大既有技术平台的应用边界，也为客户和产品结构多元化创造机会。
新业务探索离不开制造体系支撑。歌尔股份持续完善 GPS 歌尔制造体系，将人工智能、数字孪生等技术引入生产调度、工艺测试和品质管理等环节； 旗下荣成歌尔今年通过智能制造能力成熟度 CMMML4 级认证。随着技术平台与智能制造能力进一步协同，歌尔股份有望在更多高精度、高集成度应用场景中寻求商业化机会。
从前三季度的经营表现到面向未来的产业布局，歌尔股份正在形成“成熟业 务支撑经营、新型智能终端带动产品升级、机器人与半导体等方向积蓄长期动能”的发展路径。未来， 能否将已有技术优势进一步转化为更高附加值产品和可持续 的盈利增量，将是观察歌尔股份成长空间的重要维度。
