一只发行价62.65元的新股，上市第5天就跌破发行价，现在股价停在51.14元，比发行价低了18.37%。 它不是今年唯一破发的新股，前面还有陕西旅游、易思维、惠康科技等7只。 打新中签没卖的人收益回吐，开盘追高的人直接被套，破发这件事正在从「少数意外」变成「具体名单」。
天博智能是9月7日在上交所主板上市的，主营汽车热管理系统零部件，带有汽车热管理、人形机器人零部件这类题材。 发行价62.65元，是今年沪市主板发行价较高的新股之一。
上市首日开盘价94.69元，盘中最高冲到110.11元，收盘价83.48元，全天涨幅33.25%。 这个涨幅放在往年不算低，但放在2026年新股里属于偏小的一类。
第二天股价就开始往下走，随后几个交易日连续回调。 9月11日，也就是上市第5个交易日，收盘报61.75元，跌破62.65元发行价。
到10月16日，天博智能收盘价已经到51.14元，较发行价下跌18.37%，市盈率18.74，流通股本2351.68万股，换手率7.46%。
从110.11元高点算到51.14元，区间回撤超过53%。 中签的人如果在首日高点卖出，一签500股能赚约2.37万元；如果一直拿到10月中旬，反而变成一签亏约5785元。
天博智能不是个例。 截至10月12日，2026年A股已上市124只新股，其中8只跌破发行价。
这8只是：天博智能、陕西旅游、易思维、惠康科技、福恩股份、乔路铭、通领科技、通宝光电。
破发速度最快的是天博智能，第5个交易日破发。 乔路铭是第7个交易日，惠康科技约第41个交易日，福恩股份第53个，通领科技第56个，通宝光电第82个，易思维第95个，陕西旅游约第108个。
也就是说，有的新股是上市一周内就守不住发行价，有的则是涨了几个月后再跌回来。
陕西旅游1月上市，发行价80.44元，首日盘中到过140元以上，10月16日收盘价54.00元，较发行价低约32.9%。
易思维2月上市，发行价55.95元，10月16日收盘价43.53元，较发行价低约22.2%，市盈率仍有93.69倍。
惠康科技5月上市，发行价53.26元，首日最高到161元附近，10月16日收盘价46.37元，较发行价低约12.9%。
福恩股份4月上市，发行价18.38元，10月16日收盘价16.72元，较发行价低约9%。
通领科技、乔路铭、通宝光电主要在北交所，破发幅度也都在发行价之下。
一个被忽略的细节是：2026年新股上市首日并没有破发。 前三季度123只新股首日收盘全部高于发行价，首日涨幅中位数191.79%。
破发几乎都发生在上市之后。 首日炒高，后面几天或几周资金退出，价格回到发行价下方。
天博智能首日换手率13.96%，成交量1675.32万股，成交额15.55亿元。
到10月16日，单日换手降到7.46%，成交额9053万元。
成交量缩了，价格也没站回去，说明高位接盘的资金在减少，场内持仓主要靠被动持有。
原文里提到「破发了就是机会」，在天博智能身上并不成立。 股价跌到58元附近时出现过小幅反弹，但随后继续下行到51元一带。
抄底的人如果按「发行价下方」去买，会遇到一个问题：发行价不是支撑位，市场愿意接的价格才是支撑位。
另一个新角度是跟投和配售资金。 易思维项目中，券商另类子公司获配100万股，锁定期24个月，按9月中旬收盘价算已浮亏千万级别。
这意味着破发影响的不是散户炒新客，还包括线下配售、战略配售、券商跟投。 只要上市后价格持续低于发行价，锁定期内的账面亏损就一直挂着。
今年新股供给也在变多。 前三季度A股新股数量逐季增加，一季度30家、二季度41家、三季度49家。
新股多了以后，资金不会每只都炒。 题材强、流通盘小、首日换手高的更容易被短线资金选中；反之，首日涨幅一般、业绩支撑弱、流通筹码集中的，就容易上市即高点。
天博智能流通盘2351.68万股，属于小盘次新，但10月中旬换手只有7%出头，说明短线资金没有持续接力。
它还有人形机器人概念，可概念只是上市前两三天有溢价，后面回归的还是每日买卖盘和基本面预期。
陕西旅游上半年净利1.25亿元，同比下降39%；易思维上半年亏损3700多万元；这类业绩变化会让破发后的承接更弱。
惠康科技从161元高点回到46元附近，回撤近七成，也不是单纯「错杀」，而是首日定价和后续业绩预期重新对齐。
新股破发名单里有个规律：北交所破发节奏快，主板破发幅度有的更深，科创板破发数量少但个股市盈率仍高。
天博智能目前是「浅破发加深回撤」：离发行价不过18%左右，但离首日高点已经腰斩还多。
对中签者来说，关键不是「破没破发」，而是首日有没有卖。 对炒新者来说，关键不是「是不是新股」，而是开盘价相对发行价已经预支了多少涨幅。
天博智能首日开盘94.69元，比发行价高出51.14%；等价格回到62.65元以下，前面那51%的溢价就全吐回去了。
同批次新股里，嘉德利首日涨幅710.15%，朗信电气390.63%，展芯股份396.89%，凯达重工580.75%。
这些票涨幅大，后面回撤也可能大；天博智能涨幅只有33.25%，却同样破发，说明「首日涨得少」并不等于安全。
截至10月16日，天博智能5日涨跌幅负11.42%，20日涨跌幅负21.38%。
陕西旅游5日负8.60%，易思维5日负7.52%，福恩股份5日负7.62%。
几只破发新股的短期走势都在向下，不是单只股票的问题，而是这批次新同步进入价格重估。
今年真正的分化是：124只新股里8只破发，剩下116只还在发行价上方，但超过六成新股上市后没再回到首日高点。
也就是很多人中签赚了钱，但没卖；很多人追高想炒「次新惯性」，结果买在回归发行价的中途。
天博智能从83.48元首日收盘，到61.75元第5日破发，再到51.14元，只用了约一个月出头。
这个速度比「业绩变坏」更快，先发生的是筹码交换：首日获利盘卖出，次日承接变弱，后面几天没人接，价格一层层往下压。
所以破发最快的新股，不一定是最差的公司，也可能是发行价定得不低、首日开盘价又提前涨了一截、流通盘不够大、短线资金撤得又快的那一类。
天博智能、惠康科技、易思维、陕西旅游，目前都还在发行价下方运行。
乔路铭、通领科技、通宝光电同样在破发名单里。
8只新股的现价、破发幅度会变，但「上市即高点、破发不等于底部、小盘次新也要看承接」这几点，已经写进2026年这批新股的走势里。
#热爆趣创赛第十五期#
